Invertir en empresas con dividendo: ¿Son las acciones con pago de dividendo la mejor alternativa de inversión?

 

 

 

Invertir en empresas con dividendo

 

Cuando una persona esta seleccionando las acciones en donde invertir, una de las alternativas para escoger en cuales empresas comprar acciones, es revisar cuales son las que ofrecen un mejor dividendo al inversionista.

Pues de esta manera se garantiza un beneficio, independiente de la valorización o pérdida del valor de la acción.

Por ejemplo, si se invierten U$10.000; en una acción que ofrece un dividendo anual del 7%; se ganarían U$700 solamente por el dividendo pagado por la empresa.

Si se tiene como objetivo obtener una rentabilidad del 12% anual con nuestro capital, al invertir en una empresa con un dividendo del 7%, ya estaríamos logrando más del 50% de nuestro objetivo y solamente necesitaríamos que la acción se valorizara un 5%, para que se consiga el 12% de rentabilidad anual.

Sin embargo, en el ejercicio de seleccionar en cuales acciones a invertir, la consideración del dividendo recibido, debe verse en un contexto más amplio, para determinar si realmente aun cuando se tenga un buen dividendo, es una buena elección invertir en esa acción.

Y es que no son pocos los casos en donde aun cuando la empresa pague un buen dividendo, el precio de la acción tienda a la baja y no compense la rentabilidad del dividendo la caída en el precio de la acción.

Ejemplos como las acciones del Banco Santander y el BBVA en España son dos casos puntuales de esta situación.

Ofrecen a sus inversionistas dividendos por encima del 5%, pero con una perdida en el valor de sus acciones que no compensa el pago del dividendo ofrecido.

¿Que el dividendo de una acción?

El dividendo es el pago que realiza una empresa a sus accionistas de una parte las utilidades obtenidas.

Cuando una compañía opera, obtiene unas ganancias o pérdidas; de las ganancias obtenidas, las juntas directivas de las compañías deciden si se reparten una porción a sus socios.

Algunas empresas reparten una buena parte de sus beneficios en dividendos; otras compañías deciden con los dividendos reinvertir en la compañía o pagar deuda.

Que es el yield de una acción

El yield de una acción es el valor del dividendo en porcentaje sobre el precio de la acción. Por ejemplo, si una acción tiene un valor de U$100 y reparte en dividendo U$5 anual; tendrá un yield del 5%.

Este ratio bursátil se puede calcular mediante la fórmula o expresión:

Yield = (dividendo por acción/precio de la acción) x 100%

Ventajas de comprar acciones de empresas que tengan dividendo

Entre las principales ventajas de invertir en empresas que entreguen dividendo a sus accionistas encontramos:

  • El inversionista recibe el pago de unos rendimientos que garantizan en algunos casos una rentabilidad mínima.
  • Si la acción se valoriza, el retorno obtenido es muy bueno; pues el beneficio del dividendo, más la valorización suman una buena rentabilidad de la inversión.
  • Por lo general las empresas que ofrecen buenos dividendos, tienen unos resultados positivos, con unos niveles satisfactorios de ganancias y un crecimiento importante.

Desventajas de comprar acciones de empresas que repartan dividendo

  • Las empresas entregan a los accionistas recursos que podrían invertir en crecimiento o pago de deuda.
  • Si la acción paga el dividendo con la emisión de más acciones, está diluyendo el valor de la acción.
  • Un excesivo pago de dividendo puede ocasionar que le empresa se descapitalice.
  • Las empresas no guardan estos recursos para momentos de dificultades o vacas flacas.
  • Los dividendos en la mayoría de países tienen unos impuestos a pagar.

¿Como escoger que acciones comprar de acuerdo con el dividendo?

Al momento de seleccionar que acciones comprar de acuerdo con el dividendo, es importante tener en cuenta otros factores como son:

  • Que el pago del dividendo no se realice con la emisión de nuevas acciones o la adquisición de créditos.
  • Que el pago del dividendo, este relacionado con el buen rendimiento de la empresa y unas buenas utilidades, y no con tratar de cumplir con los accionistas en compromisos preestablecidos.
  • Que el pago del dividendo no afecte el crecimiento de la compañía y el pago de la deuda.
  • Que el nivel de deuda de la empresa, sea adecuado y que no se esté endeudando la empresa para pagar dividendos.
  • El historial del pago de dividendo de los últimos 5 o 10 años de la empresa. Pues hay casos en donde se tiene un buen dividendo por un solo año, generando una expectativa que no se podrá sostener en el tiempo.

¿Qué impuestos pagan los dividendos?

Los impuestos que pagan los dividendos dependen del país en donde se encuentren los contribuyentes; las tarifas para algunos países son:

Impuestos que pagan los dividendos en España

Los impuestos que pagan los dividendos en España, están divididos en tres tarifas, dependiendo la ganancia obtenida, los dividendos tributan como rentas del ahorro:

  • Si los dividendos tienen un monto hasta 6.000 Euros, la tarifa es del 19%.
  • Si los dividendos tienen un monto entre 6.000 y 50.000 Euros la tarifa es del 21%.
  • Si los dividendos tienen valores de más de 50.000 Euros la tarifa es del 23%.

Impuestos que pagan los dividendos en Estados Unidos

La tarifa por los dividendos en Estados Unidos es en promedio del 22%.

Impuestos que pagan los dividendos en Mexico

La tarifa por los dividendos en Estados Unidos es en promedio del 10%.

Impuestos que pagan los dividendos en Colombia

En Colombia de acuerdo con la nueva ley de financiamiento quienes reciban por concepto de dividendo, una suma superior a 300 UVT, equivalentes en el año 2019 a aproximadamente $10.000.000 deberá pagar un dividendo del 15%.

Cual ha sido la relación entre las empresas con mejor rentabilidad por dividendo y su valorización en el año 2019

El valor porcentual del dividendo sobre el precio de la acción o yield, es dinámico pues el precio de la acción cambia día a día.

Sin embargo, vamos a tomar como referencia las acciones que ha principios del año 2019, ofrecían una mejor rentabilidad por dividendo y vamos a revisar el precio de la acción al principio y final del año, para ver su valorización total:

Acciones que ofrecian mejores rentabilidades por dividendo en España al comienzo del año 2019

Empresa                                  YIELD (%)        VALOR ENERO 2019   VALOR DIC 2019

MEDIASET                               9,65                  2.66 Euros                   2.67 Euros

BANCO SABADELL                 7,47                 0.96 Euros                   1.05 Euros

ENDESA                                  6,89                 25.13 Euros                  25.2 Euros

MAPFRE                                  6,62                 2.42 Euros                   2.4 Euros

CAIXABANK                             6,45                 2.84 Euros                   2.82 Euros

ENAGAS                                  6,43                 23.25 Euros                  23.4 Euros

Empresas con mejor valorización en el año 2019 en la bolsa de España

Ahora vamos a revisar las valorizaciones de las empresas con mejor comportamiento en el año 2019, para comparar su rentabilidad total con las que ofrecían mejor dividendo para el mismo año, se muestran los valores por acción en enero y diciembre del año 2019:

Empresa             Valor Enero 2019        Valor Dic 2019

CellNex                    19.24 Euros            38.4 Euros

Siemens Gamesa   10.54 Euros             15.68 Euros

Ferrovial                  17.27 Euros            27.18 Euros

 

Como podemos observar entre las acciones con mejores valorizaciones en el año 2019, en el mercado español no se encuentra ninguna de las que ofrecía un alto dividendo.

Sin embargo, las acciones de las empresas que tenían los mejores dividendos no tuvieron ni grandes valorizaciones, ni grandes pérdidas, con un comportamiento mas bien plano.

Acciones con mejores rentabilidades por dividendo en Colombia al comienzo del año 2019

 

Empresa                      Yield (%)          Valor Enero 2019          Valor Dic 2019

Gas Natural                  8.37                 80.000 COP                  73.600 COP

Mineros                        8.1                   2.000 COP                   3.100 COP

PF Corficol                   7.89                 15.000 COP                  25.000 COP

BBVA                           7.07                 270 COP                      370 COP

Ecopetrol                     7                      2.800 COP                   3300 COP

Para este caso la mayoría de las acciones que ofrecían los mejores dividendos, salvo Gas Natural, tuvieron además una buena valorización en el precio de sus acciones.

Acciones con mejores valorizaciones en la BVC Colombia en el año 2019

Empresa                                  Porcentaje de valorización en el año 2019

BMC                                        97 %

Corficolombiana                       82 %

PfCorficol                                69 %

Mineros                                    55 %

Banco Bogotá                          55 %

Grupo Aval                               51 %

 

De las empresas con mejor rentabilidad por dividendo, dos estuvieron entre las que mejor valorización mostraron en el año 2019; PFCorficol y Mineros.

 

Acciones que ofrecian mejores rentabilidades por dividendo en Estados Unidos del S&P 500 al comienzo del año 2019

Empresa                      Yield (%)          Valor Enero 2019          Valor Dic 2019

CenturyLink INC            13.5                 U$14.52                        U$13.18

Pitney Bowes               10.8                    U$5.66                           U$4.06

Ltd Brands                    8.91                   U$24.5                            U$18.3

KIMCO Reality corp      7.1                   U$14.31                         U$20.42

Coty INC                       7                         U$6.4                              U$10.95

Esta tabla muestra que de las cinco empresas que ofrecían un mejor dividendo a comienzo del año 2019, tres tuvieron desvalorizaciones importantes y dos presentaron una valorización positiva.

Por lo que no se puede establecer una relación entre el dividendo ofrecido y una buena rentabilidad obtenida en el año.

 

Acciones con mejores valorizaciones en Estados Unidos del S&P 500 en el año 2019

Empresa                                  Valor Enero 2019                      Valor   Dic 2019

Advanced Micro Devices           U$16.65                                   U$46.24

Target Corp                              U$61                                        U$127

Lam Reserach                          U$123                                      U$294

Indice S&P500                          U$2.500                                   U$3.200

 

Si se compara la rentabilidad obtenida por dividendo y la rentabilidad de las empresas de mejor rendimiento y el promedio del S&P 500; para el año 2019, en Estados Unidos; quien seleccionó los activos basándose en el dividendo ofrecido, tomó una mala decesión.

Pues si solamente hubiera invertido en un fondo indexado al índice S&P500, tendría una valorización del 33%.

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