COMO VA EL MERCADO EN LA BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA: AVIANCA, ECOPETROL, GRUPO SURA, GRUPO ARGOS

COMO VA EL MERCADO EN LA BVC BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA: AVIANCA, ECOPETROL, GRUPO SURA, GRUPO ARGOS   Esta semana varias  empresas que listan en la bolsa de valores de Colombia, mostraron sus resultados y en algunos casos tuvieron fuertes movimientos en los precios de sus acciones. En esta articulo revisaremos el caso particular de lo que ocurrió con Avianca, los resultados de Ecopetrol, GrupoSura y GrupoArgos. Finalmente mostraremos algunas de nuestras acciones preferidas en estos momentos y las perspectivas a futuro. QUE PASO CON LAS ACCIONES DE AVIANCA Esta semana las acciones de Avianca han tenido un comportamiento con bastante volatilidad; su precio pasó de $425 a incluso $66 el día martes, los siguientes días el precio consiguió un importante rebote llegando incluso a $203. En el video Crisis en la bolsa de valores de Colombia BVC, ya habíamos hablado acerca del altísimo riesgo de invertir en esta compañía a causa de su alto endeudamiento y la difícil situación que se veía venir. Pero lo importante es tratar de entender que paso con la empresa para que la acción tuviera tremenda caída. La compañía solicitó de forma voluntaria acogerse al Capitulo 11 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos ante el Tribunal de Bancarrota en el Distrito Sur de Nueva York.  Según explicó la compañía debido a la pandemia, ha tenido una reducción en sus ingresos mayor al 80%, generando una presión importante en su liquidez. También informó que está en conversaciones con el gobierno de Colombia y con otros para buscar financiación para conseguir liquidez. Ahora bien, la situación de Avianca ya era bien complicada, las causas son varias, pero desde el gran paro de pilotos, la empresa comenzó a mostrar malos resultados. Y es que lo que realmente no permite que seamos optimistas es la deuda, la cual tiene unos valores exorbitantes con respecto a su patrimonio. Y es que acá puedes observar los resultados del último trimestres del 2019; aun sin tener en cuenta la crisis del primer trimestre del 2020, que se mantendrá en el segundo trimestre del 2020. El nivel de deuda era de más de 20 veces su patrimonio. Esta situación sumada a la falta de ingresos por supuesto que a futuro no permiten visualizar un buen panorama. Esta historia me recuerda bastante la quiebra de Pacific Rubiales; altos niveles de deuda y una disminución notable en sus ingresos. Y muchos recuerdan cómo terminó esta historia, la pérdida total por parte de sus accionistas. Si bien la acción mostró una importante recuperación desde los $66 hasta más de $200; personalmente pienso que en este momento comprar esta acción es como apostar en un casino. Es algo así como comprar una parte de un negocio que vale $200.000.000 pero debe más de $5.000.000.000; un total absurdo. LOS RESULTADOS DE ECOPETROL BASTANTE REGULARES Y SE ESPERA QUE EMPEOREN Esta semana también se conocieron los resultados de Ecopetrol para el primer trimestre del 2020; la compañía informó que los ingresos operacionales fueron de $15 billones y sus utilidades netas fueron de $133.000 millones. Esto muestra una reducción de más del 95% en sus ganancias, pues para el mismo periodo del año 2019 estas fueron de $2.7 billones. Teniendo en cuenta que el promedio del precio del Brent fue de U$51, para el primer trimestre del año 2020. La producción se mantuvo estable en 735.000 barriles, 7.000 más que en el primer trimestre del 2019. El informe también muestra una importante reducción en gastos e inversiones para preservar la caja. Sin embargo lo que preocupa de este informe es que estos resultados fueron con precio promedio del Brent de U$51; para el segundo trimestre casi con seguridad el valor promedio estará muy por debajo de estos precios. En este enlace pueden ver los resultados completos: file:///C:/Users/User/Downloads/Reporte+1T2020+-+ESP+VF.pdf Personalmente pienso que el precio no es atractivo para la compra, pues antes de la crisis cotizaba a valores cercanos a $3.000; y hay otras alternativas que tienen mejores posibles recuperaciones y potenciales de valorización. Igualmente la recuperación en los precios del petróleo no tiene buenas perspectivas; pues aún no está claro cuánto tiempo puede durar esta pandemia y muchas personas en el mundo tendrán menos desplazamientos y por ende un menor consumo de combustibles. Pero si contará con acciones de esta empresa, no las vendería pues a largo plazo, dos o tres años, la situación puede mejorar y vender ahora no sería una buena decisión pues sin duda la empresa tiene la fortaleza de sobrevivir a esta crisis. Si el precio llegase a valores por debajo de $1.500 sin duda sería una muy buen alternativa para tener en cuenta. RESULTADOS GRUPO SURA Otra de las compañías que publicó sus resultados fue el  Grupo Sura, que mostró una pérdida neta de $75,956 millones; esto es 114% menor al mismo trimestre para el año 2019. Sus ingresos sumaron $4.7 billones en el primer trimestre disminuyendo 6.6% con respecto al año anterior. Su gastos mostraron un aumento de 6,3% debido a mayores costos en la prestación de servicios de salud. La compañía informó que ha invertido más de $13.278 millones para fortalecer clínicas y hospitales. En este enlace puede revisar los resultados completos: https://www.gruposura.com/wp-content/uploads/2020/05/grupo-sura-informe-resumido-resultados-2020-1t.pdf Por supuesto que se observa que aumentaron de forma notable los costos por prestación de servicios a causa de la coyuntura. Personalmente pienso que el precio de la acción preferencial de $16.200, es una verdadera ganga; pero es solo mi opinión no una recomendación de compra. La compañía cuenta con el suficiente músculo financiero para superar esta crisis y a largo plazo retornar a sus niveles de por lo menos $30.000 por acción. Por supuesto que en el corto plazo no hay que descartar nuevas correcciones.  RESULTADOS GRUPO ARGOS  Otra de las compañías que publicó sus resultados fue Grupo Argos, los ingresos de la empresa disminuyeron 3%, con respecto al mismo trimestre del año 2019. Los ingresos al cierre del primer trimestre fueron de $3.6 billones con una variación negativa del 3% frente al primer trimestre del año 2019. La utilidad neta fue de $26.000 millones. La empresa también informó que han postergado inversiones por $870.000 millones, ha reducido los gastos y costos por $520.000, además de asegurar créditos por $1 billón. Esto quiere decir que el grupo cuenta con $2.5 billones para superar la crisis por la pandemia; adicionalmente la asamblea de accionistas avaló el pago de un dividendo de $376 por acción. En el siguiente enlace puedes observar los resultados consolidados para el primer trimestre del 2020: https://www.grupoargos.com/Portals/0/documentos/inversionistas/reporte%20financiero/1T2020_Reporte_Resultados_Trimestrales.pdf Recordemos que Grupo Argos es un importante conglomerado económico que tiene participaciones en compañías como Celsia, Odinsa, Cementos Argos, Grupo Suramericana y Grupo Nutresa. Personalmente pienso que se trata de otra compañía que cotiza a un precio realmente llamativo, después del primer rebote a finales de marzo logró llegar a $13.000. Actualmente cotiza a $8.360. Recordemos que antes de la crisis cotizaba a valores de $18.000, por acción; así que no es descabellado pensar que unos dos o tres años pueda recuperar por lo menos los $15.000 por acción. Es una compañía que tiene un bajo nivel de deuda en comparación con sus activos y patrimonio y el suficiente nivel de reservas para superar esta crisis. Pero insisto, esto son solo opiniones personales, no son recomendaciones de compra. ¿Cuales son las acciones favoritas en esta momento del mercado? Después de tocar mínimos para el 19 de Marzo, el mercado en Colombia mostró un fuerte rebote, que se consolidó hasta mediados de Abril; sin embargo a partir de ese momento en general la mayoría de acciones ha tenido nuevas caídas. Personalmente considero que los precios actuales son aún muy llamativos a largo plazo, sin embargo hay que tener en cuenta los siguiente aspectos: Aún existen bastantes riesgos; por un lado es importante que no se observe una segunda ola tanto a nivel local como en Europa en donde de forma gradual se ha permitido la re-activación de algunos sectores productivos. Por ahora en países como España, Francia e Italia el des confinamiento ha tenido un buen comportamiento con la reducción constante de casos y fallecidos; falta esperar el comportamiento en particular en Colombia. Otro de los riesgos es una nueva caída en el mercado americano, ya varios referentes han expresado que consideran que este se encuentra sobre-valorado; una nueva corrección en Wall Street tendría también repercusiones en todos los mercados bursátiles. Pero de otro lado, si en algún momento se demuestra que algún fármaco o tratamiento tiene notables resultados en la lucha por la pandemia, esto sin duda también ayudaría a una recuperación más rápido de los mercados. Estas son algunas de las empresas que personalmente considero que tienen precios bastante atractivos en sus acciones para invertir, eso sí con un horizonte de largo plazo: PFGRUPOSURA PFGRUPOARG PFCEMARGOS PFBCOLOMBIA PFAVAL PFDAVIVIENDA PFCORFICOL CLHALTO RIESGO Pero insisto es una opinión personal y no son recomendaciones de compra. De la misma forma siempre es mejor tener un portafolio diversificado y no colocar todos los huevos en las misma canasta. Una alternativa que permite que inviertas en algunas de estas compañías, sin la necesidad de pagar comisiones individuales por la compra y venta de acciones, son los fondos de inversión. En este blog hay en particular dos artículos, que se enfocan en fondos que tienen sus activos en las principales empresas que cotizan en la bolsa de valores de Colombia. En el artículo Cuáles son los mejores fondos de Pensiones voluntarias en Colombia; puedes revisar alternativas que tienen participaciones en renta variable en Colombia, además de contar con beneficios tributarios. Y en el artículo Los Mejores Fondos de Inversión en Colombia en el 2020, también se muestran diferentes alternativas para invertir en acciones de empresas colombianas diversificando la inversión en varias acciones. Otro aspecto a tener en cuenta, es realizar compras periódicas de participaciones en fondos o acciones; por ejemplo cada 10 o 15 días, durante unos tres o cuatro meses pues en periodos bajistas es casi imposible determinar el momento exacto del piso del mercado. Finalmente el objetivo es que revises en detalle los resultados de las empresas y sus perspectivas a largo plazo para determinar cuáles son las compañías que muestran unos mejores potenciales de valorización, asumiendo niveles de riesgo razonables.
Esta semana varias  empresas que listan en la bolsa de valores de Colombia, mostraron sus resultados y en algunos casos tuvieron fuertes movimientos en los precios de sus acciones.

En esta articulo revisaremos el caso particular de lo que ocurrió con Avianca, los resultados de Ecopetrol, GrupoSura y GrupoArgos.

Finalmente mostraremos algunas de nuestras acciones preferidas en estos momentos y las perspectivas a futuro.

QUE PASO CON LAS ACCIONES DE AVIANCA

Esta semana las acciones de Avianca han tenido un comportamiento con bastante volatilidad; su precio pasó de $425 a incluso $66 el día martes, los siguientes días el precio consiguió un importante rebote llegando incluso a $203.

En el video Crisis en la bolsa de valores de Colombia BVC, ya habíamos hablado acerca del altísimo riesgo de invertir en esta compañía a causa de su alto endeudamiento y la difícil situación que se veía venir.

Pero lo importante es tratar de entender que paso con la empresa para que la acción tuviera tremenda caída.

La compañía solicitó de forma voluntaria acogerse al Capitulo 11 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos ante el Tribunal de Bancarrota en el Distrito Sur de Nueva York. 

Según explicó la compañía debido a la pandemia, ha tenido una reducción en sus ingresos mayor al 80%, generando una presión importante en su liquidez.

También informó que está en conversaciones con el gobierno de Colombia y con otros para buscar financiación para conseguir liquidez.

Ahora bien, la situación de Avianca ya era bien complicada, las causas son varias, pero desde el gran paro de pilotos, la empresa comenzó a mostrar malos resultados.

Y es que lo que realmente no permite que seamos optimistas es la deuda, la cual tiene unos valores exorbitantes con respecto a su patrimonio.

Y es que acá puedes observar los resultados del último trimestres del 2019; aun sin tener en cuenta la crisis del primer trimestre del 2020, que se mantendrá en el segundo trimestre del 2020.

El nivel de deuda era de más de 20 veces su patrimonio. Esta situación sumada a la falta de ingresos por supuesto que a futuro no permiten visualizar un buen panorama.

Esta historia me recuerda bastante la quiebra de Pacific Rubiales; altos niveles de deuda y una disminución notable en sus ingresos.

Y muchos recuerdan cómo terminó esta historia, la pérdida total por parte de sus accionistas.

Si bien la acción mostró una importante recuperación desde los $66 hasta más de $200; personalmente pienso que en este momento comprar esta acción es como apostar en un casino.

Es algo así como comprar una parte de un negocio que vale $200.000.000 pero debe más de $5.000.000.000; un total absurdo.

LOS RESULTADOS DE ECOPETROL BASTANTE REGULARES Y SE ESPERA QUE EMPEOREN

Esta semana también se conocieron los resultados de Ecopetrol para el primer trimestre del 2020; la compañía informó que los ingresos operacionales fueron de $15 billones y sus utilidades netas fueron de $133.000 millones.

Esto muestra una reducción de más del 95% en sus ganancias, pues para el mismo periodo del año 2019 estas fueron de $2.7 billones.

Teniendo en cuenta que el promedio del precio del Brent fue de U$51, para el primer trimestre del año 2020.

La producción se mantuvo estable en 735.000 barriles, 7.000 más que en el primer trimestre del 2019.

El informe también muestra una importante reducción en gastos e inversiones para preservar la caja.

Sin embargo lo que preocupa de este informe es que estos resultados fueron con precio promedio del Brent de U$51; para el segundo trimestre casi con seguridad el valor promedio estará muy por debajo de estos precios.

En este enlace pueden ver los resultados completos:

file:///C:/Users/User/Downloads/Reporte+1T2020+-+ESP+VF.pdf

Personalmente pienso que el precio no es atractivo para la compra, pues antes de la crisis cotizaba a valores cercanos a $3.000; y hay otras alternativas que tienen mejores posibles recuperaciones y potenciales de valorización.

Igualmente la recuperación en los precios del petróleo no tiene buenas perspectivas; pues aún no está claro cuánto tiempo puede durar esta pandemia y muchas personas en el mundo tendrán menos desplazamientos y por ende un menor consumo de combustibles.

Pero si contará con acciones de esta empresa, no las vendería pues a largo plazo, dos o tres años, la situación puede mejorar y vender ahora no sería una buena decisión pues sin duda la empresa tiene la fortaleza de sobrevivir a esta crisis.

Si el precio llegase a valores por debajo de $1.500 sin duda sería una muy buen alternativa para tener en cuenta.

RESULTADOS GRUPO SURA

Otra de las compañías que publicó sus resultados fue el  Grupo Sura, que mostró una pérdida neta de $75,956 millones; esto es 114% menor al mismo trimestre para el año 2019.

Sus ingresos sumaron $4.7 billones en el primer trimestre disminuyendo 6.6% con respecto al año anterior. Su gastos mostraron un aumento de 6,3% debido a mayores costos en la prestación de servicios de salud.

La compañía informó que ha invertido más de $13.278 millones para fortalecer clínicas y hospitales.

En este enlace puede revisar los resultados completos:

https://www.gruposura.com/wp-content/uploads/2020/05/grupo-sura-informe-resumido-resultados-2020-1t.pdf

Por supuesto que se observa que aumentaron de forma notable los costos por prestación de servicios a causa de la coyuntura.

Personalmente pienso que el precio de la acción preferencial de $16.200, es una verdadera ganga; pero es solo mi opinión no una recomendación de compra.

La compañía cuenta con el suficiente músculo financiero para superar esta crisis y a largo plazo retornar a sus niveles de por lo menos $30.000 por acción.

Por supuesto que en el corto plazo no hay que descartar nuevas correcciones.

 

RESULTADOS GRUPO ARGOS

 

Otra de las compañías que publicó sus resultados fue Grupo Argos, los ingresos de la empresa disminuyeron 3%, con respecto al mismo trimestre del año 2019.

Los ingresos al cierre del primer trimestre fueron de $3.6 billones con una variación negativa del 3% frente al primer trimestre del año 2019.

La utilidad neta fue de $26.000 millones. La empresa también informó que han postergado inversiones por $870.000 millones, ha reducido los gastos y costos por $520.000, además de asegurar créditos por $1 billón.

Esto quiere decir que el grupo cuenta con $2.5 billones para superar la crisis por la pandemia; adicionalmente la asamblea de accionistas avaló el pago de un dividendo de $376 por acción.

En el siguiente enlace puedes observar los resultados consolidados para el primer trimestre del 2020:

https://www.grupoargos.com/Portals/0/documentos/inversionistas/reporte%20financiero/1T2020_Reporte_Resultados_Trimestrales.pdf

Recordemos que Grupo Argos es un importante conglomerado económico que tiene participaciones en compañías como Celsia, Odinsa, Cementos Argos, Grupo Suramericana y Grupo Nutresa.

Personalmente pienso que se trata de otra compañía que cotiza a un precio realmente llamativo, después del primer rebote a finales de marzo logró llegar a $13.000. Actualmente cotiza a $8.360.

Recordemos que antes de la crisis cotizaba a valores de $18.000, por acción; así que no es descabellado pensar que unos dos o tres años pueda recuperar por lo menos los $15.000 por acción.

Es una compañía que tiene un bajo nivel de deuda en comparación con sus activos y patrimonio y el suficiente nivel de reservas para superar esta crisis.

Pero insisto, esto son solo opiniones personales, no son recomendaciones de compra.

¿Cuales son las acciones favoritas en esta momento del mercado?

Después de tocar mínimos para el 19 de Marzo, el mercado en Colombia mostró un fuerte rebote, que se consolidó hasta mediados de Abril; sin embargo a partir de ese momento en general la mayoría de acciones ha tenido nuevas caídas.

Personalmente considero que los precios actuales son aún muy llamativos a largo plazo, sin embargo hay que tener en cuenta los siguiente aspectos:

Aún existen bastantes riesgos; por un lado es importante que no se observe una segunda ola tanto a nivel local como en Europa en donde de forma gradual se ha permitido la re-activación de algunos sectores productivos.

Por ahora en países como España, Francia e Italia el des confinamiento ha tenido un buen comportamiento con la reducción constante de casos y fallecidos; falta esperar el comportamiento en particular en Colombia.

Otro de los riesgos es una nueva caída en el mercado americano, ya varios referentes han expresado que consideran que este se encuentra sobre-valorado; una nueva corrección en Wall Street tendría también repercusiones en todos los mercados bursátiles.

Pero de otro lado, si en algún momento se demuestra que algún fármaco o tratamiento tiene notables resultados en la lucha por la pandemia, esto sin duda también ayudaría a una recuperación más rápido de los mercados.

Estas son algunas de las empresas que personalmente considero que tienen precios bastante atractivos en sus acciones para invertir, eso sí con un horizonte de largo plazo:

PFGRUPOSURA

PFGRUPOARG

PFCEMARGOS

PFBCOLOMBIA

PFAVAL

PFDAVIVIENDA

PFCORFICOL

CLH ALTO RIESGO

Pero insisto es una opinión personal y no son recomendaciones de compra.

De la misma forma siempre es mejor tener un portafolio diversificado y no colocar todos los huevos en las misma canasta.

Una alternativa que permite que inviertas en algunas de estas compañías, sin la necesidad de pagar comisiones individuales por la compra y venta de acciones, son los fondos de inversión.

En este blog hay en particular dos artículos, que se enfocan en fondos que tienen sus activos en las principales empresas que cotizan en la bolsa de valores de Colombia.

En el artículo Cuáles son los mejores fondos de Pensiones voluntarias en Colombia; puedes revisar alternativas que tienen participaciones en renta variable en Colombia, además de contar con beneficios tributarios.

Y en el artículo Los Mejores Fondos de Inversión en Colombia en el 2020, también se muestran diferentes alternativas para invertir en acciones de empresas colombianas diversificando la inversión en varias acciones.

Otro aspecto a tener en cuenta, es realizar compras periódicas de participaciones en fondos o acciones; por ejemplo cada 10 o 15 días, durante unos tres o cuatro meses pues en periodos bajistas es casi imposible determinar el momento exacto del piso del mercado.

Finalmente el objetivo es que revises en detalle los resultados de las empresas y sus perspectivas a largo plazo para determinar cuáles son las compañías que muestran unos mejores potenciales de valorización, asumiendo niveles de riesgo razonables.

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